于翼观点 | 复苏交易主导市场,结合产业环境变化及趋势坚持长期主义

本周观点

 

夏芳芳【 高级研究员 】

 

     

 外围市场带动,A股本周呈现反弹行情。全周上证指数、深成指及创业板指数分别+2.72%、+4.55%、2.91%。市场活跃度也有所提升,A股成交恢复至8500亿元左右。细分板块来看,家电(+12.38%)、汽车(+10.33%)、有色金属(+9.64%)、电子以及部分周期包括钢铁、煤炭、化工等涨幅领先,而医药、农林牧渔、消费者服务等偏防御类板块则偏落后。市场呈现较明显的“拜登交易”以及复苏主导特征。此外,医药板块因冠脉支架集采大幅降价等政策波动及市场情绪冲击,回调幅度较大。

继续对A股市场持积极态度,结合产业趋势坚持长期主义。目前美国部分州选情的胶着特别是围绕邮寄选票的争议使大选波动这一风险不能完全排除,不确定性的延续可能在短期内打压情绪进而使市场波动。如果拜登当选以及海外第三波疫情也再度面临失控,中国疫情防控大幅领先,经济复工复产进一步深化,疫苗也有望逐步到位,我们对后续市场表现依然维持积极看法:新能源及新能源汽车产业链、内需消费中估值不高、景气程度仍在改善的汽车、家电、家居等依然值得重视,并关注周期性板块中部分原材料、龙头券商保险等。

从产业环境变化及趋势来看,我们认为创新药&械、消费医疗、创新服务产业链等细分领域大概率能够持续对冲政策波动风险,坚定看好在人口老龄化医疗需求总量巨大及健康需求升级驱动下行业的长期发展空间及医药板块投资机会。

发布日期:2020年11月6日