于翼观点 | 估值调整仍进行,关注业绩超预期

本周观点

 

郭晓萱【 高级研究员】

 

        本周指数继续调整,上证综指、深圳成指、创业板分别下跌-1.40%、-3.79%、-4.37%,交易量相比上周分别下降-5.45%、-20.35%、-18.43%;从板块表现看,钢铁(+3.73%)、有色金属(+1.57%)、煤炭(+1.34%)涨幅居前继续强势,此外国防军工(-10.13%)、电子元器件(-5.43%)、计算机(-5.28%)跌幅居前。

 

       本周A股跌幅较大,除了前期的美债利率抬升影响,从交易层面看,止损操作及负反馈也开始释放,在各种因素影响下,短期急跌的压力有一定舒缓。但市场需要提防其他因素,除了美债利率之外,还有国内的信用周期。去年疫情期间宽信用政策退出,中国信用周期目前已经走过拐点是共识,在当前地产等一系列政策基调下,未来信贷及社融增速下行速度也非常关键,周内公布社融数据,短暂超预期,主要来自企业和居民中长贷的支撑,则后续收紧的必然性提升。因此,短期来看,适度把握交易性机会,但更重要的是注意风险防范。

 

        展望后市,我们依然认为一季报超预期是核心主线,因为市场是局部过热而非全面高估,本轮指向风格切换而非牛熊转换。估值合理、业绩有改善的标的会更有韧性。

发布日期:2021年3月12日